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汽车:稳定汽车消费 荐6股

发布时间:2019-12-05 06:03:48 编辑:笔名

汽车:稳定汽车消费 荐6股 2019-0 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

2019年 月5日, 总理在第十三届全国人民代表大会第二次会议上做政府工作报告,会议提到要稳定汽车消费、扩大汽车开放、培育新能源车产业集群。

点评:

持续释放内需潜力,稳定汽车消费,继续执行新能源汽车购置优惠政策。汽车是国内支柱产业之一,对GDP影响大,促进汽车消费有利于稳定国内经济。在经历2018年汽车行业近15年来首次负增长之后,预计2019年上半年去库存结束,全年销量逐季改善,开启新一轮成长周期。中国内需市场强大,在政策加持背景下中国汽车2019年销量有望转正。此外,新能源车继续执行购置税优惠政策,在补贴退坡背景下,双积分、技术进步等因素有望继续推动新能源车维持高增长,2020年200万辆目标实现难度不大。

加大汽车开放,培育有竞争力的企业。过去10年中国汽车行业经历了高速增长,目前进入成熟期,比照成熟市场,我们认为中国汽车保有量还有翻倍空间,但达到饱和状态预计需要较长时间,未来中国汽车销量将呈现低增长、周期性更加明显的特征。存量竞争时代,需要更加具备竞争力的企业才能胜出。中国汽车市场经历了几十年的培育,目前形成了吉利、长城等具备竞争力的自主品牌。中国汽车进口关税在2018年由25%下降到目前的15%,特斯拉上海建产,逐渐开放竞争,长远来看,有利于培育更有竞争力的民族品牌。

坚持创新引领发展,培育壮大新能源车新兴产业集群。新能源车经历了政策引导、技术储备,到2015年产业爆发,2018年中国新能源车销量达125万辆,占整个汽车销量约5%,占全球销量约50%。在系列政策配套引导下,中国新能源车产业目前已经具备完备的产业链。放眼全球,中国企业在电池及材料等关键技术领域具备竞争力。虽然中国新能源车短期面临补贴退坡调整,但不改长期发展,全球电动化趋势毋庸置疑,中国大力发展新能源车决心未变。双积分、补电等政策后续将加码,推动新能源车产业继续高增长。

投资建议:站在新一轮汽车周期的起点,上调评级至“谨慎推荐”。短期来看,虽然汽车行业仍然面临较大的业绩压力,但预期上已经边际改善,销量端有望逐季向好的方向转变,验证预期。年初至今,权益市场赚钱效应明显,汽车行业个股目前仍相对处于滞涨状态,伴随风险偏好提升及业绩边际改善,汽车行业有望走出新一轮成长周期。建议积极关注有望估值修复标的比如浙江仙通等,其次,智能驾驶、新能源车是未来10年不变的投资主题,智能驾驶建议关注四维图新、亚太股份等,新能源车建议积极关注新宙邦、当升科技、道氏技术、先导智能等。

风险提示:汽车消费不及预期;新能源车推广不及预期;竞争加剧;电解液价格下跌,高镍需求不佳等。

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