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煤炭石油:限产导致5月煤炭产量大幅下滑 荐5股

发布时间:2019-12-05 07:15:46 编辑:笔名

煤炭石油:限产导致5月煤炭产量大幅下滑 荐5股 2016-06-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

近日统计局和海关总署公布了2016年5月份煤炭及相关行业数据,主要经营形势回顾如下:

原煤产量大幅下滑、天然气产销量逐渐回升。(1)5月份,全国原煤产量2.64亿吨,同比下降15.5%,环比4月份下降1.60%;1~5月原煤产量1 .4亿吨,同比下降8.4%。(2)5月份中国天然气产量108亿立方米,同比增长4. %;1~5月天然气产量590亿方,同比增长5.2%。(2)5月份原油产量1687万吨,同比下降7. %,1~5月份原油产量8501万吨,同比下降 .7%。

5月份全国下游几大耗煤行业需求增速环比4月有所回升:(1)5月发电量同比持平,其中火电同比减少6.4%,水电同比增加20.7%;1~5月发电量同比增长0.9%,增速环比持平,其中前5月火电同比下降 .6%,水电同比增长16.7%。(2)5月粗钢产量7050万吨,同比增长1.8%;1~5月产量 .29亿吨,同比下降1.4%,增速环比回升0.9%。( )5月水泥产量2.26亿吨,同比增长2.9%;1~5月产量8.86亿吨,同比增长 .7%,增速环比回升0.5%。

全国固定资产投资和房地产开发投资增速双双回落,煤炭固定资产投资大幅下滑,房地产投资增速回落,导致需求再次承压。(1)1~5月份全国固定资产投资187671亿元,同比名义增长9.6%,增速比1~4月份回落0.9个百分点,环比增长0.49%;(2)1~5月份全国房地产开发投资 4564亿元,同比名义增长7.0%,增速比1~4月份回落0.2个百分点;( )1~5月份,煤炭固定资产投资461亿元,同比下降27.4%。

中国5月份进口煤炭190 万吨,同比增加478万吨,增长 .54%;环比增加2 万吨,增幅1.2%。

1~5月份,累计进口8628万吨,同比上升 .7%。国内限产涨价继续提升下游对煤炭的进口需求。

5月份下游分化明显:受水电高增长的冲击,火电日耗下滑较大,而钢铁产量维持高位,但由于供给侧改革压缩产量显著,中下游库存环比仅略增加,重点电厂库存有所下滑,可用天数增加,港口库存继续维持低位。从微观数据看下游工业需求较弱,第二产业用电量持续低俗运行,但目前下游整体库存水平仍处于相对较低水平,产能的大幅收缩导致煤价仍有望继续获得支撑。截止5月底,全国重点电厂存煤54 2万吨,较上月减少14万吨,降幅0.26%。可用天数为19天,较4月增加1天。5月底秦皇岛港库存446万吨,较上月增加16万吨;广州港库存150万吨,较上月增加4万吨。5月份工业增速再次出现回落,主要是以房地产相关行业投资增速下滑,导致煤炭需求不振。此外,今年华东、华南地区大范围持续降雨,水电供应高速增长,对煤电的挤压非常明显。在需求不振和水电替代的双重挤压下,煤炭市场并未出现库存积压和煤价下跌的现象。在供给侧改革的强力推动下,全国煤炭主产区的煤炭产量均下滑,显著支撑煤炭价格水平并压低全社会总体库存,效果非常明显。随着各地去产能持续深入推进,供给过剩的严重局面逐步缓解,供给量的下降速度大幅超出需求的下滑,供需格局短期再次走向紧平衡,若去产能坚决执行到位,煤价有望继续反弹。

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